廣發(fā)基金

　　中秋節(jié)后的三個交易日A股回升，上證綜指漲1.21%，前期下跌較少的創(chuàng)業(yè)板指上周反彈力度相對較弱，上漲0.09%。結(jié)構(gòu)方面，大小市值風(fēng)格漲幅趨同。

　　（數(shù)據(jù)來源：WIND，統(tǒng)計區(qū)間2024年9月18日至2024年9月20日。指數(shù)過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，也不代表本公司基金產(chǎn)品未來表現(xiàn)，投資須謹(jǐn)慎）　　

　　宏觀：美聯(lián)儲降息落地

　　北京時間9月18日晚，全球矚目的美聯(lián)儲9月議息會議召開，期待已久的降息終于到來，本次會議上聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間被降至至4.75%~5.0%，前值為5.25%~5.5%，降息幅度達到50BP，超出市場預(yù)期。

　　隨著9月美聯(lián)儲降息50bp落地，市場預(yù)計國內(nèi)的LPR利率也將調(diào)降，但9月20日公布的國內(nèi)LPR利率最終保持不變。

　　A股：杠鈴策略繼續(xù)適用

　　杠鈴策略繼續(xù)適用，紅利與外需方向的超額仍在，一方面在于內(nèi)需仍有不確定性，另一方面在于海外制造業(yè)景氣的中期回升趨勢尚未結(jié)束。外需方向值得關(guān)注的品種包括全球定價的資源品（金、銅、油等）和對新興市場的資本品出海。

　　港股：美聯(lián)儲轉(zhuǎn)入降息周期或?qū)Ω酃蓸?gòu)成支撐

　　港股上周表現(xiàn)較好，恒生指數(shù)大漲5.12%，恒生科技大漲6.44%。從中期視角來看，當(dāng)前港股市場依舊處在歷史相對低估值區(qū)域，同時美聯(lián)儲轉(zhuǎn)入降息周期后或?qū)Ω酃蓸?gòu)成支撐，港股的趨勢性行情或取決于國內(nèi)經(jīng)濟的回升。預(yù)計更受益于美債利率下行的科技醫(yī)藥等行業(yè)有望走出超額收益。

　　美股：降息周期對美股的正面支撐相對更強

　　美股方面，上周三大指數(shù)小幅上漲。海外市場衰退交易再次被證偽，美股重新反彈至高位。往后看，經(jīng)濟數(shù)據(jù)偏弱對美股盈利端形成負(fù)面拖累，而美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向降息周期對美股估值端形成正面支撐。軟著陸背景下，經(jīng)濟仍有一定韌性，美國盈利的負(fù)面拖累有限，降息周期對美股的正面支撐相對更強。

　　免責(zé)聲明：本文資料中的信息或所表述意見不構(gòu)成推薦、要約、要約邀請，也不構(gòu)成對任何人的投資建議。市場有風(fēng)險，投資須客觀冷靜，量力而為。基金、理財產(chǎn)品過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，不等于基金、理財產(chǎn)品實際收益，投資須謹(jǐn)慎